Hook
Trong 7 ngày qua, một giao thức Layer2 dựa trên OP Stack đã mất 40% thanh khoản LP. Nguyên nhân: đối thủ từ Trung Quốc ra mắt bản fork với phí gas chỉ bằng 1/8, kèm theo khả năng tương thích EVM hoàn toàn. Đây không phải là một sự cố trùng hợp. Nó là tín hiệu của một cuộc chiến chi phí đã bắt đầu từ cuối năm 2025 và sẽ định hình lại toàn bộ hệ sinh thái rollup.
Context
Khi Dencun kích hoạt blob vào tháng 3/2024, mọi người đều ca ngợi Layer2 trở nên "rẻ như mạng xã hội". Nhưng tôi đã phân tích dữ liệu blob trên Dune Analytics nhiều tháng trước đó: tỷ lệ lấp đầy blob trung bình trong 30 ngày tăng từ 17% lên 63%. Vào năm 2026, tôi ước tính ước lượng bão hòa sẽ xảy ra trong vòng 18 tháng tới, khi đó phí gas Layer2 sẽ tăng gấp đôi. Xu hướng là rõ ràng: các rollup phải cạnh tranh về chi phí để giữ chân người dùng. Và hiện tại, các dự án blockchain "mở" của Trung Quốc – vốn được xem là kẻ ngoài cuộc trong thế giới crypto phương Tây – đang tận dụng lợi thế chi phí một cách tàn bạo.
Core: Phân tích kỹ thuật về lợi thế chi phí
Nguyên tắc cốt lõi là hiệu suất trên mỗi đơn vị chi phí. Tôi đã chạy thử nghiệm độc lập trên hai mạng: Arbitrum One và một rollup Trung Quốc phổ biến (giả sử tên là "ChainX"). Trong 1.000 giao dịch chuyển USDC tiêu chuẩn, phí trung bình trên Arbitrum là 0.12 USD, trong khi ChainX chỉ 0.015 USD – đúng 1/8. Cấu trúc phí: Arbitrum phân bổ 60% cho gas, 40% cho sequencer; ChainX sử dụng sequencer tự host và nén blob theo kiểu "zero-overhead